Снижение цен на зерно угрожает бизнесу «Уралкалия»

13 октября 2011, 11:12
Программа выкупа акций «Уралкалия» поддержит котировки лишь в краткосрочной перспективе и приведет к росту долга. А снижение цен на зерно окажет давление на финансовые показатели компании. Citigroup Global Markets присвоил рекомендацию «Нейтрально»

Аналитики Citigroup Global Markets понизили прогноз целевой цены по бумагам «Уралкалия» с 49 до 41 доллара за расписку. Обновленная цена предполагает потенциал роста в 7%. Рекомендация — «Нейтрально».

В первом полугодии на фоне слияния с «Сильвинитом» акции компании показали лучшую динамику среди бумаг, входящих в базу индекса MSCI, и выросли на 30%. «Уралкалий» демонстрирует хорошую динамику по сравнению с другими голубыми фишками и сейчас, несмотря на высокую волатильность рынков. С августа бумаги компании упали на 26%, тогда как индекс РТС снизился на 34%. Впрочем, эксперты инвестиционного банка не ожидают, что бумаги компании продолжат демонстрировать динамику лучше рынка, поскольку баланс «доходности и риска» значительно сместился.

В прошлую пятницу «Уралкалий» объявил о программе выкупа своих акций на 2,5 млрд долларов. Скупка будет финансироваться за счет кредита в 66 млрд рублей от «Сбербанка». Длительность программы выкупа — около одного года. По мнению аналитиков инвестиционной компании, данный шаг окажет поддержку бумагам лишь в краткосрочной перспективе, и уже учтена в котировках. При этом аналитики Citigroup отмечают, что реализация программы в полном объеме приведет к росту соотношения чистый долг/EBITDA с 0,9 до 1,9.

Аналитики Citigroup ожидают, что в 2012 году цены на калийные удобрения несколько вырастут. Однако поскольку они коррелируют с ценами на сельскохозяйственную продукцию, то снижение цен на агрокультуры накладывает риски и на стоимость калийных удобрений. До сих пор крупнейшие бразильские сельхозпроизводители не согласились на закупки калийных удобрений по 590 долларов за тонну из-за снижающихся цен на зерновые. В то же время, если в США будет одобрен законопроект по ограничению производства этанола из зерновых, то это также приведет к росту предложения на рынке и дальнейшему снижению цен на зерновые.

В отличие от других производителей удобрений, бизнес «Уралкалия» не диверсифицирован, компания специализируется исключительно на выпуске калийной продукции. Однако сейчас мультипликаторы компании выше аналогов на 11–27%. Таким образом, в условиях изменения рыночной конъюнктуры премиальная оценка «Уралкалия» вряд ли сохранится.

Отметим, ранее аналитики Deutsche Bank определили цену бумаг «Уралкалия» в 45 долларов; рекомендация — «Держать».
Источник: bfm.ru

Также в разделе:

Российские зерновые продолжают расти в цене преимущественно в европейской части страны...

Россия участвует в крупной сельскохозяйственной выставке в Марокко...

Потратили 60 млн рублей. Жители Ульяновска на ярмарке купили около 80 тонн мяса и 470 тысяч куриных яиц...

Система «Меркурий»: кто к ней должен подключиться и как оформлять ветеринарные документы в электронном виде...

Комментарии (0):

Эту новость еще никто не прокомментировал. Ваш комментарий может стать первым.

Войдите на сайт или зарегистрируйтесь, чтобы комментировать новости.

Также вас может заинтересовать

Мировой рынок зерна: угрозы будущему урожаю поддержали биржевой рост
9 апреля 2018, 11:27
В пятницу, 6 апреля 2018 года, зерновые торги на американских биржевых площадках вновь завершились ростом котировок - новые угрозы будущему урожаю заставляют рынки расти. В США помимо засухи в зерновом поясе, которая угрожает урожаю озимой пшеницы, добавилась угроза урожаю яровой пшеницы....
Мировой рынок зерна: Китайский синдром
6 апреля 2018, 10:07
В среду, 4 апреля 2018 года, торги на американских биржевых площадках закрылись разновекторно. Так, котировки соевых бобов снизились после решения Китая о введении пошлины на импорт сои из США в размере 25%. При этом в ходе торгов наблюдалась высокая волатильность цен, а фьючерсы сои в...
Экспортные цены РФ были стабильны на прошлой неделе
4 апреля 2018, 09:20
Экспортные цены российской пшеницы оставались достаточно стабильными на прошлой неделе на фоне небольшого проседания цен на мировых площадках и по-прежнему высоких темпов экспорта. По оценке ИКАР, цена тонны российской пшеницы с 12,5-процентным содержанием протеина в конце прошлой недели...


Авторизуйтесь,
чтобы получить доступ к личному профилю.

Недавние ответы: