"Разгуляй". После размещения стоимость акций может упасть

Группа "Разгуляй" в пятницу определила цену акции в рамках вторичного размещения в размере 5 долл. Таким образом, продав на ММВБ и в РТС 14 млн ценных бумаг, компания получит 70 млн долл. Несмотря на то что "Разгуляй" установил цену с дисконтом по отношению к текущим котировкам, большинство аналитиков сходятся во мнении, что после размещения стоимость акций может упасть.

Агропромышленная группа "Разгуляй" владеет 24 зерновыми, мукомольными и крупяными предприятиями, 13 сахарными заводами и одним молочно-консервным комбинатом. В первом полугодии 2007 года чистая прибыль группы по МСФО составила 382 млн руб. против 105 млн руб. убытков за аналогичный период 2006 года, совокупная выручка достигла 8,5 млрд руб., EBITDA — 1,7 млрд руб. Весной прошлого года "Разгуляй" провел IPO, разместив 28% увеличенного уставного капитала. Цена размещения составила 4,8 долл. за акцию, компания привлекла 144 млн долл. 72% акций находятся под контролем президента "Разгуляя" Игоря Потапенко.

В рамках SPO на бирже размещаются акции, принадлежащие акционеру "Разгуляя" компании Ceperlino Trading Limited. После размещения часть полученных средств Ceperlino направляет на приобретение 2,5 млн новых акций "Разгуляя", а также на финансирование приобретения еще 7,5 млн бумаг холдинга другими аффилированными акционерами. После размещения в свободном обращении будет находиться 42% акций агрохолдинга, владельцем контрольного пакет по-прежнему останется председатель совета директоров Игорь Потапенко.

"Разгуляй" установил цену на акции с дисконтом в 6% по отношению к цене бумаги 8 ноября (5,3 долл.). Однако уже к закрытию биржи в пятницу, 9 ноября, акции заметно потеряли в цене: их стоимость составляла 4,95 долл. за бумагу на покупку и 5,19 долл. на продажу. Капитализация компании на тот момент составила 550 млн долл. Лучший показатель бумаги "Разгуляя" продемонстрировали в середине прошлой недели, когда они торговались по 5,45 долл.

Большинство аналитиков полагало, что "Разгуляй" разместит акции по той же цене, что и в ходе IPO, — 4,8 долл. "Несмотря на то что текущие цены поднялись, 5 долл. — это довольно оптимистичный взгляд на эмиссию. Возможно, "Разгуляй" сможет собрать заявки и разместиться по максимуму, но это не будет размещение, например, со значительной переподпиской", — считает аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Татьяна Бобровская. К вечеру пятницы информации о закрытии книги заявок так и не появилось. Аналитик не исключает, что после размещения бумаги компании могут снова упасть в цене до 4,7—4,8 долл.

"Этот год был позитивным для компании по нескольким причинам: во-первых, росли цены на продукцию холдинга, во-вторых, сказался рост урожайности и введение пошлин. Все это положительно отразилось на финансовых показателях компании, — отмечает аналитик компании "Метрополь" Ирина Прокопьева. — Но что будет в следующем году, сказать сложно, прежде всего потому, что сельскохозяйственный сектор — один из самых высокорискованных в нашей стране".

yarmarka