"Разгуляй" может стать первым в России эмитентом

Фильтры

Регион

Новости

"Разгуляй" может стать первым в России эмитентом

Вслед за аптечной сетью "36,6" и АвтоВАЗом группа "Разгуляй" объявила о намерении выпустить биржевые облигации общим объемом 6 млрд руб. Пока ни одна компания не разместила бумаги, поэтому "Разгуляй" имеет все шансы стать первым эмитентом, использовавшим этот новый для российского рынка инструмент заимствования.

Группа "Разгуляй" создана в 1992 году. В состав входят 38 производственных предприятий в 12 регионах России. Совокупная выручка в 2007 году, по предварительным данным, выросла на 38%, до 31,7 млрд руб., EBITDA увеличилась на 36%, до 4,4 млрд руб. Весной прошлого года "Разгуляй" провел IPO, разместив 28% акций и заработав 144 млн долл. В ноябре 2007 года компания провела SPO и привлекла еще 70 млн руб. Free-float составляет около 42%, владельцем контрольного пакета является президент компании Игорь Потапенко.

Решение о регистрации выпуска биржевых облигаций совет директоров "Разгуляя" принял 18 марта. Компания планирует разместить биржевые облигации шести серий: 01 и 02 объемом 2 млрд руб. каждая, 03—06 объемом 500 млн руб. каждая. Срок обращения бумаг — один год. Они будут размещены на ФБ ММВБ по открытой подписке. По словам руководителя департамента корпоративного финансирования "Разгуляя" Тимура Садыкова, пока выпуск будет только зарегистрирован, а когда бумаги попадут на рынок, сказать сложно: "Мы хотим иметь готовый инструмент и запустить его, когда будет хорошая конъюнктура на рынке. Сейчас рынок довольно сложный, окна появляются нечасто".

Первой о выпуске биржевых облигаций на 1 млрд руб. объявила аптечная сеть "36,6". 22 августа 2007 года ММВБ приняла решение о допуске бумаг компании к торгам. Размещение планировалось провести в сентябре 2007 года, организатором была назначена компания "Тройка Диалог". Однако из-за неблагоприятной конъюнктуры рынка "36,6" отменила размещение. Как рассказал РБК daily директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами компании Максим Архипов, дата размещения по-прежнему не определена, однако аптечная сеть не отказывается от этого инструмента заимствования.

На этой неделе о планах воспользоваться новым финансовым инструментом объявила компания АвтоВАЗ. "Сейчас идет работа с инвесторами, — говорит директор инвестиционно-банковского управления "Тройки Диалог" (один из организаторов размещения) Дмитрий Средин. — Всего планируется разместить 10 траншей на общую сумму 10 млрд руб., размещение может начаться уже в конце марта".

По словам г-на Средина, биржевая облигация — аналог западной коммерческой бумаги, которая является самым распространенным инструментом заимствования в Европе и Штатах (порядка 70% краткосрочных займов). "Уверен, что многие крупные компании последуют примеру этих игроков. Биржевые облигации отличаются упрощенным процессом подготовки размещения — он занимает 45 дней, что в 1,5 раза короче подготовки к размещению обычных облигаций", — добавил он.

Согласно правилам размещения биржевых облигаций, акции эмитента должны быть включены в котировальный список биржи, а это значит, что более 50 российских компаний уже сейчас могут использовать этот инструмент. Однако, по данным директора отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Михаила Галкина, такие бумаги на развитых рынках размещают эмитенты другого рода: "У нас высококлассными заемщиками могли бы стать "Газпром", ВТБ, Сбербанк". При этом он отметил, что крупные корпорации пока не спешат использовать биржевые облигации, прежде всего потому, что у них не возникает проблем с финансированием. Кроме того, под залог биржевых облигаций нельзя получать рефинансирование в ЦБ.

Аналитики пока не берутся прогнозировать, каким будет спрос на бумаги "Разгуляя". "Когда анонсировала размещение "36,6", организаторы рассчитывали на доходность 11—12% годовых. Думаю, "Разгуляй" рассчитывает на 10—12% годовых", — говорит аналитик ФК "Открытие" Татьяна Задорожная. По ее мнению, наиболее выгодно "Разгуляю" будет размещаться в апреле, после публикации отчетов по первому кварталу.

Инвесторы отреагировали на сообщение сдержанно: торги по акциям "Разгуляя" закрылись на отметке 8,15 долл. за бумагу (снижение на 3%). Капитализация компании составила 978 млн долл.

Yarmarka

Также в разделе

Комментарии (0)